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——J9官网首次公开○发行A股网上投◢资者交流◢会精彩回◎放

出席嘉宾

J9官网董事长 颜贻意先✭生

J9官网董事、总经理 任秉钧先●生

J9官网副总经理、董事会秘♢♢书 柯泽慧女※士

J9官网财务总监 吕孙战先●生

东兴证券▹股份有限❉公司投资▾银行总部○总经理、保荐代表♢人 杨 志先生

东兴证券★股份有限☆公司质量▹控制部副◈总经理、保荐代表▸人 朵 莎女士

经营篇

问：请介绍一❖❖下公司的✪市场地位●优势。

任秉钧：公司目前·几大产品▿▿在各细分❀市场中排►名领先。CFDA南方所数✪据显示，2015年，公司托拉❉塞米国内❋市场占有✦率排名第►三，为少数几▵个原料药自给自足♡的厂商之▼一；盐酸氨基◤◤葡萄糖制★★剂国内排∷名第一，同时为主◢要的盐酸◇氨基葡萄⊕糖原料药生产商之▪一；天麻素原料药市场占有▸率近年均▣▣维持在50%左右，在下游制◆剂厂家中✪有绝对的✩话语权；硫唑嘌呤原料药出口量国❋内排名第◇一。随着国际原料药制造向发◤展中国家◦逐步转移，公司主要✫产品出口◦供不应求，与国外知※名制药企✫业保持长〓期稳定的❉合作关系，有利于在❋其他原料药生产方面♢开展进一▽步合作。

问：请介绍一◆下公司的◣产品价格•优势。

任秉钧：近年来，国家加大❉❉力度对药•品流通环✫节及医院◇管理制度∷进行改革，以达到降✧低药品终❀端销售价∷格的目的，未来药品▽价格受压，在各省招▸▸投标过程※中价格优▼势无疑是✭一大竞争◢力。公司主打●的制剂产※品原料药可自行生❉产，一定程度✫上降低了▽▽产品成本，且公司产▣品多为常·用普药、使用量大，在同等规◢格及质量▾的条件下，享有价格✿优势。同时，公司致力▪于开发不▣▣同的剂型※※和给药途♢径，细化终端✦用药方法，增加销售◉量以维持▪成本及价◈格优势。

问：请介绍一❀下公司的〓产品定位▲优势。

任秉钧：公司凭借对市场的敏锐洞察力，大力发展高端小品种“海洋绿色药物”以及“大病种用药”。公司主打产品之一托拉塞米为近年来利尿剂中增长最快的品种之一，适应症广泛，随着临床应用的普及，未来市场放量可期。公司主打产品之一盐酸氨基葡萄糖，不添加任何化学辅料、稳定性好，对治疗慢性关节炎安全有效。公司正在研发的各类抗肿瘤、循环系统、抗生素、保肝护肝、抑郁治疗等新药和仿制药，如盐酸西那卡塞、度洛西汀、替比培南酯、门冬氨酸鸟氨酸等，均经过专业、全面的市场调研，临床使用疗效明确，一旦批量生产可较快撬动医院终端市场。公司出口原料药与高端客户合作，产品质量高于各国药典标准，相对于同类产品有较高溢价，在国外客户中拥有较高的认可度，为公司开拓高端市场铺平道路。

问：请介绍一•下公司的▽管理优势。

任秉钧：公司拥有▾一支经验▼丰富、多学科背❋景、高凝聚力▿的专家型○管理团队。管理层不▽仅具有长▼期丰富的◉行业积累◈及专业技〓能，同时具有◦较强的市►场敏锐度、先进的企✿业管理和◎实践经验、清晰的战◦◦略规划和■发展思路。公司在多⊕丨年生产❖经∷营中，根据现代△△丨企业制❉❉度✩的要求并❖结合公司◇实际情况，建立了一♧套行之有〓效的管理●机制，分工明确、权责分明，保证了较▸高的决策❋效率和执◤行能力。在采购、生产、销售、质控、研发、财务等方▲面制定了♢一系列的△管理制度，且不断优✧化完善，实现各部•门之间高▹效配合、快速响应✧市场变化。

问：请介绍一✪✪下公司的◎主营业务。

柯泽慧：公司专业◈从事制剂☆☆及原料药的研发、生产和销✿售，产品疗效►范围涉及▴▴关节炎类、利尿类、安神补脑❀类、抗病毒及●抗肿瘤类▲等，主要产品◦包括盐酸♡氨基葡萄✯糖原料药及制剂、托拉塞米❉注射液及⊙胶囊、天麻素原料药、利巴韦林▾及硫唑嘌◤呤原料药等。其中，盐酸氨基✦葡萄糖原料药及制剂、托拉塞米◦制剂及天✩麻素原料药主攻国内▸▸市场，利巴韦林◢及硫唑嘌◣呤原料药主要用于◆出口。

问：请介绍一◥下公司营✯业收入占·比情况。

吕孙战：公司主营○业务收入●系原料药、制剂和中◥间体销售▼收入，其他业务✩收入系中◤间体贸易■类业务以►及废料销◉售收入。报告期公◆司主营业◎务收入占○○营业收入⊙比重处于•较高水平，均在93%以上。

行业篇

问：请介绍一※下公司所〓处行业的❀技术水平▾及产业结■构特点。

任秉钧：制药行业◈◈对技术水•丨平具有※较♧♧高的要求，药品的生▴产需要符※合严格的‣‣技术标准，对生产设❋备、工艺流程✭的要求较‣高。目前北美、西欧等国♦♦的一流制〓〓药企业掌◈◈握着较先■进的化学▸合成工艺，具备较强►的专利优▴势和技术★优势。我国制药►►行业保持►►较快发展♢速度，但行业内■大量企业❉仍存在质❈量控制水◤平低、药品附加♡值低、工艺技术✭落后、生产设备▲陈旧等问►题。我国的制✯药企业正▲在利用自❈身的优势，通过自主▣研发、合作生产、合资建厂、仿制研究❖等方式抓◣紧吸收消◈化先进工▼艺技术、革新工艺♦水平、提高技术◦标准。

但是由于✭制药企业✭✭长期依赖◉仿制、创新能力◢不足、研发过程·不够规范、资金压力⊕大等原因，我国新药⊕研发水平◦与发达国▽家差距仍▼较大，大部分化▵学合成药⊕创新能力★较弱，以仿制为▲主。同时，传统模式○的药品研❖发仍以政▲府直属的❋科研机构▲▲和高等院▿校为主，研究主体❖与市场脱▲节、立题依据▪不充分、成果转让▿机制不成●熟，使得新药◤研发不能▴带来较好►的经济效‣益。

制药行业◇结构不合✫理的问题▽长期存在，国家制定✭各种政策•加快产业▼结构调整。从产品结✫构上，推动基本◥药物生产◣企业的兼▾并重组、资源向优✯势企业集●中，同时加快⊙自主知识✦产权药物〓〓产业化，培育具有▵国际竞争♢优势的专❉利到期药✩新品种；从技术结★★构上，提高行业❉标准、扶优扶强，有利于龙∷∷头企业；从区域结❈❈构上，形成符合〓国际标准◦的“长三角”、“珠三角”和“环渤海”三个综合♢性医药生❖产基地，中西部地⊙区发展专✧✧业性生产▲基地，承接产业❀转移；从出口结♧构上，抓住世界⊕仿制药市〓场快速增◉长的机遇，扩大制剂※出口，从而推动◥整个制药◥行业向国⊙际化和集⊙约化发展。

问：公司下游△△行业对本✭行业有何◣影响？

任秉钧：对于原料药行业，下游为制▲剂生产企▲业，下游药品❖的产销量♢直接影响▽到原料药的市场需◆求。对于药品⊙⊙制剂行业，下游为医✩院和医药✦商业终端。近年来，国家颁布◇一系列医◤◤疗体制改▼革措施，逐步完善◢药品价格◣形成机制，规范药品⊙流通秩序、减少流通◈环节，积极稳妥◢推进公立○○医院改革，积极探索♡医药分开、营利性和◆非营利性♧分开的有✧效形式，这些都有〓效促进了■■整个医药∷市场健康♢有序的发✫展，也推动了❋医药产品▿市场规模✿的稳步增◣长。

问：请介绍一◈下影响行►业发展的◆有利因素。

任秉钧：有利因素❋包括：（1）医药行业◦整体保持▾增长；（2）国家政策◇扶持；（3）国家财政◦强有力的❀支持；（4）专利药到☆期带来的◉机遇。

问：请介绍一◈下医药行丨业特有的✧经营模式。

任秉钧：医药行业✩经营模式▽的特殊性✭主要体现♢丨在准入▼条▣▣件及销售▽模式上。

医药企业◇实行严格▣的市场准⊕入制度。医药生产◦企业需要✯✯取得国家▪食品药品▴▴监督管理▹部门颁发⊙的药品生▿产许可证、GMP证书、药品注册◈批件等许✩可证书才∷能开展经‣营活动。医药流通‣企业需取⊙得国家食✿品药品监◢督管理部▲门颁发的GSP证书。

根据《进一步规•范医疗机■构药品集▣中采购工■作的意见》（卫规财发[2009]7号），列入国家⊙基本药物·目录的药▣品，按照国家★基本药物⊙制度规定▵执行。对纳入集●中采购目◇录的药品，实行公开❀招标、网上竞价、集中议价♧♧和直接挂❉网采购。对于其他○药品，医药生产◤企业则主▸要通过经✿丨销模式•进◤◤行销售。

发展篇

问：请介绍一◎下公司的❋发展战略。

颜贻意：公司坚持“质量第一，用户至上”的方针，以创新为♧♧动力，以人才为♧基础，以市场为◥导向，坚持内外▸并举，加快产品▼升级换代，促进产品✧结构由原料药向制剂转▹型，主导产品▴向海洋产·品转型，把公司建∷成以海洋◦制药、生物医药、中医药为♦主导的药✭物生产基〓地。

公司将以❖本次发行▪▪并上市为❖契机，不断完善♧公司内部△经营管理◎机制，通过加大♧投资力度✪和强化技▴术创新能◦力，加快创新▿技术成果◢◢的产业化，不断提高▹企业核心✯竞争力，实现投资✪者利益最♡♡大化。

问：您对J9官网的行··业地位和◈未来发展✪有何评价？

朵莎：作为保荐✫丨机构，我对J9官网的行✧业地位和●●市场竞争✦力充分认◤同，通过本次▴公开发行， J9官网❋的行业领⊙⊙先地位将⊙更加巩固，核心竞争❀力进一步◉提高，盈利能力✧进一步加·强，未来发展◈将更上一○层楼。

发行篇

问：请介绍一◇◇下本次募❈集资金的❖投资项目。

颜贻意：本次募集◉资金的投♡资项目包✫含：（1）制剂大楼▿技术改造◦项目；（2）营销网络∷∷建设项目；（3）研发中心〓建设项目。

问：请介绍一►下募集资◈金投资项❖目与公司✯现有业务◦的关系。

颜贻意：本次募集◇◇资金投资✩项目将大♦大提升公⊙司制剂产✩品的产能，提高公司◇研发和检◉测能力，扩大公司■营销网络▪的覆盖区▹▹域。

通过研发✭中心建设，提升公司◤新药研发▣能力和实◎验检测能•力。通过制剂♧大楼技术■改造项目，公司主要◉产品盐酸〓氨基葡萄▸▸糖制剂和▿托拉塞米✪制剂的产✿能将得到·显著提升，公司在扩◆大原有优◥势产品产▣能的同时，规划生产✧一些新的◦潜在市场✦需求旺盛♦的制剂产✿品，扩展新的▣剂型和规◎格，有助于现▲有产品市※场占有率♧的进一步❋扩大，并逐步形✫成公司多◢层次丰富▽的产品结▣▣构。通过营销❋网络建设•项目，扩大公司※现有营销✧覆盖区域，加深加精•重点区域•的营销网△络布局。通过本次✩募集资金✧投资项目，将整体提▿升公司研▸发、生产、销售的能★力，不断推动♧公司持续◣稳定的发✪展。

问：请介绍一✩下营销网▵络建设项♢目的建设❈内容。

颜贻意：营销网络✪建设项目☆的建设内◣容包含：（1）新建公司♦上海营销❖中心；（2）新建2个销售大♢区和60个销售地◢区办事处；（3）建设营销✫网络信息♦系统；（4）市场及学○术推广；（5）人员培训。

问：请介绍一△下营销网▾络建设项◈目实施的▼背景。

颜贻意：医药企业✩✩的竞争除●了产品的♢疗效质量✿丨和生产⊕工◢艺的竞争，还包括销※售网络建‣设、终端市场✭✭掌控能力◈的竞争。医药生产◥企业如果∷没有通畅❀的销售渠★道和较高♦的终端市▾场的掌控◇能力，就很难对〓市场的变○化有足够♡快的反应◤能力并将✧产品送到◤终端市场。随着医药♡市场竞争✯的加剧，国内医药●企业必须◥在产品质•量和营销▼层面具备··与跨国制♡药公司竞♡争的实力。

公司目前▪已经建立❋了覆盖全▴国主要省✭✭市的营销◇网络框架，但公司营▪销网络覆▾盖的深度◈和广度还◢需要加强，需要通过▼改进营销◣模式，调整市场‣营销策略，进一步打✩造专业化※销售团队，为公司销⊙售能力的▲可持续发◥展打下坚♧实的基础。

问：公司如何◉◉对募集资✿金进行管✯理？

颜贻意：2014年9月15日，公司召开2014年第一次临▴时股东大〓会审议通⊙过《募集资金∷管理制度》，对募集资✧金的存放、使用及监◉督等进行★了规定，公司将严◣格按照募◇集资金有∷关规定对·募集资金⊕进行管理▹▹和使用，并为募集※资金开立⊕专项账户✩进行存储。

问：请介绍一▹下研发中▴心建设项◢目的建设✧方案。

颜贻意：研发中心✦大楼建筑■面积为6,200平方米，共计六层。其功能分►布为：第一层：办公中心、会议中心、产品展示·中心、培训技术○交流中心；第二层和▹第三层：药物研发▸中心；第四层：制剂开发✪中心；第五层：微生物检❉测中心；第六层：化学检测·中心。

拟建设多▾类药物开♢发技术平⊙台、分析检测✦技术平台、药物筛选❀及安全性○评价技术▸平台、制剂技术▾开发平台、新药研发•信息平台▽及局域网▲管理系统、办公中心、产品展示✩中心、学术交流◥培训中心✭✭等设施。

文字整理 倪丹

主办 上海证券►报·中国证券▽网